PRA指定大型投资公司申请与持续合规指南

PRA指定系统重要性投资公司的监管分类，不是普通投资申请人自主选择的一张牌照。

PRA指定投资公司是按法定条件和PRA正式决定形成的监管分类，不是企业自行购买或选择的一张大型券商牌照。指定公司进入PRA审慎与FCA行为双重监管，审慎资料按适用CRR及PRA框架准备。指定、企业权限、个人职能和控制权事项各有程序，资本、治理、交易系统及英国实质须与真实业务匹配；不能用普通FCA投资公司的审慎模板或一次FCA批准代替全部要求。资料核查日期为2026-11-07，不构成获批、收费或现实办公场所保证。

本条目适用于符合PRA-regulated Activities Order条件并经PRA正式指定的投资公司。指定资格首先涉及已经取得或申请dealing in investments as principal权限，仍须核对法定排除和指定决定；自营、做市或承销业务本身不表示所有经营者都由PRA审慎监管。指定生效后，公司是PRA-authorised person并适用CRR，FCA继续负责适用投资行为与客户保护监管。[16] [300]

指定政策考虑公司及同集团合资格投资公司的资产，以及公司收入、资产负债表和风险承担对PRA集团的重要性。四个季度平均总资产超过£15 billion是政策参考因素，并非资本要求或自动指定线；PRA还评估复杂性、关联性、可替代性、清算服务和记账模式，低于参考值亦可能有集团或系统重要性风险。不能以欧盟Class 1标签或£30 billion数字替代英国指定决定。[300]

指定不自动增加吸收存款、托管、基金管理或其他活动权限，也不产生欧盟护照。英国法人、海外集团英国子公司和海外法人英国分支须分别确认监管适用性。SS5/21的国际集团要求适用于其列明主体；其跨境交易记账要求另适用于符合条件的英国总部指定投资公司，不能把全部国际分支规则套到每家英国法人。[7] [301]

应选择能够合法支持实际业务、客户范围与资金责任的最小充分权限组合，不以最广权限或最快获批作为唯一目标。

• 正式指定使重大投资公司的审慎责任和监督边界明确，PRA可结合单体、集团及跨境风险评估安全稳健性，FCA继续评估投资行为和客户保护。这是监管分工，不是质量评级、收益担保或企业可自由选择的优惠制度。[300] [301]

• 在现行Part 4A权限、投资种类、客户类别及限制内，公司可开展获准的自营、做市、承销和相关投资服务。交易对手尽调应核对获授权法人及实际权限，而非只看PRA指定身份；增加其他活动仍须另走相应变更程序。[4] [304]

• 符合SS5/21范围的集团可论证集中交易和跨境记账安排的商业理由，但须有透明的风险归属、实体级数据、英国实质监督和适当控制。集团整合不是豁免本地责任的依据，也不表示PRA必然接受某个分支或远程交易模型。[301]

• 先形成监管分类及权限说明，列出法人、现有或申请中的本金交易权限、集团内其他合资格投资公司、资产及风险资料，并与PRA和FCA确认是否涉及指定、初次授权或已授权主体的监管迁移。不能仅提交普通FCA证券业务申请后假设PRA分类已经解决。[300]

• 业务计划应说明交易产品、客户、收入和融资来源，列明清算会员、交易对手、托管及结算关系。将交易发起、执行、记账、风险转移、保证金和资金路径对应至实际法人，证明集团内部交易和跨境安排不会掩盖英国风险；SS5/21记账要求按其适用范围落实。[300] [301]

• 持续满足两监管机构各自的threshold conditions。PRA侧须证明审慎经营、财务和运营资源及有效监督；FCA侧须证明业务模式、人员和适用行为控制。海外集团还须论证母国监督合作、集团风险信息取得及适用恢复和处置安排，不能只提供集团支持承诺。[301]

• 董事会须能实际质询业务和风险决策。形成与规模和复杂性匹配的风险偏好、交易与对手限额、独立估值、合规及内审安排，并明确英国法人或分支在集团委员会中的信息权、参与权和升级路径；外包或集团集中管理不转移获授权主体责任。[301]

• 资本及流动性分析采用本公司的CRR/PRA适用制度和个别要求，解释单体、集团或分支口径以及资本质量、缓冲、压力和融资依赖。与PRA确认需提交的内部资本充足评估ICAAP、内部流动性充足评估ILAAP及相关监督资料，不能用另一类投资公司的审慎计算代替。[300] [301]

• FCA行为义务按实际权限、金融工具、客户和业务适用。需落实客户分类、适合性或适当性、利益冲突、执行及推广治理；涉及客户资产须单独分析CASS，涉及交易或衍生品须分别分析UK MiFIR和UK EMIR。PRA审慎指定不是这些义务的豁免。[2] [23] [10] [11] [12] [30]

• 系统须能追溯订单、交易、持仓、抵押品及实体级风险，并具备独立复核、异常升级、权限控制和业务连续性。适用SS5/21的跨境模式还须证明重要服务和集团系统中断不会使英国风险失控，并按适用规则准备恢复、处置和交易活动退出资料。[301]

控制人、股东及最终集团链应完整披露。对英国获授权法人拟收购或增加控制，应识别直接和间接持股、投票权、共同控制、重大影响及成为母公司的情形，依适用制度向PRA申请并协调FCA审查。海外法人英国分支须核对不同的通知适用范围，不应把英国法人股权审批机械套到海外法人收购。[17] [18] [302]

人员按双重监管机构的SM&CR实施，而不是照搬普通FCA单独监管投资公司的Core、Enhanced或Limited Scope分类。应将实际管理活动对应PRA和FCA各自的高级管理职能、申请和同意安排；逐人准备职责声明，按适用规则维护管理责任地图和规定责任分配。首席执行、财务、风险、运营或集团实体高级经理等职能是否适用，要依据实际职责和机构结构判断，不编造每家统一的职位或人数要求。[20] [303] [301]

英国管理和控制团队须有处理产品风险、估值、融资、合规与反洗钱问题的能力、权限及时间投入。董事会和控制职能应能取得交易与集团资料并独立质询；兼职或集团兼任须证明无责任空档及不可管理的利益冲突。国际集团应评估具有实质影响的境外负责人是否涉及集团实体SMF，并按SS5/21范围记录记账监督责任。[301] [303]

履历、诚信、能力和财务稳健性证据须与所申请职能一致，适用人员申请可能需监管面谈。认证人员的适合性评估、行为规则培训和后续通知另按现行规则处理；不把全部董事、股东或员工视为同一Form A申请对象，也不声称必须英国国籍或统一固定年资。使用2026年适用的PRA及FCA规则和表格，不能将尚待实施的改革视为已免除人员义务。[20] [21] [303]

本条目不提供统一的资本金额、资本比例或所谓购牌资金门槛。PRA指定政策明确指定公司适用CRR；本公司的初始及持续资源须按适用CRR、PRA Rulebook、集团结构和个别监管决定计算，不能凭本金交易权限的一般FCA资本档次认定已经充分。[300]

英国法人应区分合资格资本的质量与扣减、适用第一支柱风险资本、第二支柱个别要求和缓冲，并核实杠杆、流动性及大额风险暴露等要求的适用性。资本分析应覆盖实际信用、市场、交易对手及运营风险，流动性分析应覆盖保证金、抵押品、融资中断和压力现金需求；具体算法、比例、豁免和报表应以本公司适用规则及PRA确认结果为准。本次不把银行新设项目的缓冲校准或最低资本数字搬来作为指定投资公司的统一要求。[300] [301]

与PRA确认单体、并表和内部资本及流动性评估的资料要求，并将评估、业务预测、风险数据和资本融资证明对齐。对SS5/21涵盖的海外集团英国子公司，集团支持不能替代自身财务韧性，还须评估母公司借债注资、分红偿债及集团内风险暴露；海外分支应按全法人、母国审慎监督及适用英国要求另行判断，不照抄子公司资本口径。[301]

恢复和处置策略、MREL及交易活动退出资源只在实际适用范围内纳入，不能将MREL写成所有指定公司的固定附加金额。拟使用资本工具或申请特殊监管处理，应另核对所需许可；未兑现融资、不可调拨集团资金和客户资产不能直接当作本公司可动用的审慎资源。[301]

应说明申请或被指定法人的总部、注册办事处、英国业务地址，以及董事会、交易、风险、合规和数据管理实际所在地点。注册地址或邮件转寄本身不能证明公司可被有效监督；英国管理层须能接触资料和作出本公司职责范围内的决定。具体办公及人员安排按法人形式、业务规模、两监管机构条件和个别要求确认，不设统一伦敦地址、租赁面积或本地人数门槛。[1] [301]

海外集团或跨境交易模式须交代英国子公司与分支的不同地位，并证明实体级风险归属及英国实质监督。SS5/21特别关注将交易人员全部移至海外却把风险留在英国的模式，集中或远程记账须有相称证据和控制。使用集团办公室或外包服务可以论证，但不能靠通信地址掩盖实际管理缺位。[301]

本资料未核实现实办公场所、租约、银行账户或人员到岗情况；筹备方案应与已经落实的事实分开披露，不能把尚待落实的办公资源写成已满足监管条件。

• 监管分类与指定资料包：列明法人和本金交易权限，提供集团内合资格投资公司清单、四季度资产资料及收入和风险重要性分析，附现有监管决定、指定通知和相关往来。清算服务、业务复杂性和记账模式应可核验，不以一个资产数字替代整体指定分析。[300]

• 法人、控制人与交易结构资料：公司或分支登记、章程及治理文件、集团及控制链图、股权和投票权安排、股东协议、控制人身份与资金来源证据。拟收购或重组时，另准备适用PRA控制权通知及交易前后结构资料；这些不能以普通公司受益所有人登记替代。[17] [18] [302]

• 监管业务计划及权限矩阵：按产品、服务、客户和地域描述业务，列明收入、成本、融资、清算、托管和关键对手，附资金及交易生命周期说明。初次授权、现有权限变更和指定迁移应分别标出所需表格与附件，由两监管机构确认具体提交路径。[300] [304]

• PRA审慎资料：按本法人及集团的实际CRR/PRA适用范围准备资本质量与风险需求、流动性、压力情景和融资证据，说明个别监管要求和缓冲如何落实。与PRA确认所需ICAAP、ILAAP、预测粒度及申报口径，并提供管理层审核和适用董事会批准证据；海外分支改按全法人及英国业务对应资料准备，不机械复制英国子公司模板。[300] [301]

• 治理及人员资料：组织图、董事会和委员会职责、风险偏好及限额、独立风险与合规及内审安排、SMF适用说明、职责声明和适用管理责任地图。履历、适合性评估、推荐和检查材料按现行人员规则准备；须清楚区分机构申请、个人职能申请和控制人通知。[20] [21] [303] [301]

• 交易记账与集团安排：在SS5/21适用范围内，提交经相关英国治理机构批准的记账政策、实体及分支分工、集团内风险转移与对冲安排、交易授权、独立复核和实体级数据。远程或分拆交易台还须说明负责人、人员位置、风险限额及升级路径，证明实际运行符合政策。[301]

• FCA行为资料：按实际投资业务准备客户协议、客户分类和适合性或适当性流程、利益冲突、执行、费用披露、推广及投诉控制。持有或控制客户资产时，另说明CASS适用性、银行和托管协议、归属、隔离、对账及适用审计与报告安排；纯自营业务不应无条件列成必持客户资产。[2] [23] [10]

• 系统与报告资料：交易及持仓记录、估值和风险数据来源、UK MiFIR及UK EMIR报告范围和责任、数据质量检查、信息安全、外包合同及连续性测试。两个交易报告制度应分开，代报协议不能消除本公司适用的核验和纠错责任。[11] [12] [30] [301]

• 集团监督与恢复处置资料：SS5/21涵盖主体应按要求提供母国监管合作、母公司及集团财务和运营韧性、支持能力与法律障碍、集团恢复计划及适用处置信息。明确哪些资料由公司提供、哪些需通过监管合作取得，不能承诺申请人可以代替母国监管机构出具监督结论。[301]

• 监管迁移及实施计划：列明指定通知生效日、权限和人员事项、审慎数据迁移、申报排程、政策和系统切换，以及生效前尚未落实事项的负责人。提交渠道、表格版本和费用按对应事项确认；材料清单是组织路径，不代表每一附件对所有法人和每一种程序均无条件必交。[300] [303] [304]

此处供项目整理参考；不能替代现行官方申请表与个案补件要求。请勿通过网站表单发送证件或客户记录。

• 先确认法人、活动权限和指定条件，区分新申请、已授权公司被指定以及既有双重监管公司变更。与PRA和FCA确定案件负责人、资料分工和适用制度；指定不是申请人自主选择的通用券商牌照。[300]

• 按真实集团和交易模型组织业务、审慎、治理及行为资料，落实人员、资本融资、交易数据和英国实际管理。SS5/21涵盖的跨境记账或集团依赖应尽早说明，不能等指定生效后才发现无法提供实体级风险和母国监督资料。[301]

• 如涉及指定决定，按PRA通知处理理由、生效日及陈述权利。政策通常给出28天陈述机会，并说明Upper Tribunal救济权；按案件通知和适用程序处理，而非把陈述窗口当作普通申请补件或已获批准。[300]

• 企业权限和个人职能申请按各自正式渠道提交。PRA作出其负责的企业授权决定须有相应FCA同意；FCA独立审查自己的条件。已有Part 4A权限的公司不应仅因被指定便假设必须重新走完整新设银行程序，具体新增或调整权限另按PRA/FCA程序确认；个人SMF事项亦独立处理。[301] [303] [304]

• 两监管机构分别审查所负责的审慎、控制人、人员、行为及运营事项，可能要求解释、面谈、补充资料或调整安排。建立统一答复和版本记录，确保向PRA的风险说明与向FCA的客户、交易及资产说明一致，不能以一方接受某份材料推定另一方已同意。[301] [303]

• 在指定或授权生效前核对正式通知、单一Part 4A权限、限制、个别要求和未结事项，落实审慎申报及人员安排。只有在相应权限和条件有效时才能开展业务；指定的通常过渡期不能当作未授权试运营许可。[300] [304]

• 生效后按PRA监督和申报计划持续维护资本、流动性、治理及适用恢复处置资料，同时维护FCA行为、客户资产、交易和金融犯罪控制。未来业务、记账、人员及集团变化分别进入通知、批准或VoP流程，不以初次指定替代以后程序。[301] [302] [303] [304]

须分开计算指定生效、企业权限、个人职能和控制权事项。SoP1/13第6.2段说明，PRA指定通知通常给公司28天陈述机会，指定生效日通常在通知发出后六个月；适当情况下可立即生效，以案件通知为准。这六个月是指定决定到生效的通常安排，不是从首次咨询起保证六个月获批，也不是所有新设机构必须等待的固定筹备期。[300]

若同时涉及Part 4A企业授权，既有核查取得的FSMA第55V条正文仍规定完整申请六个月、不完整申请自最初收到起十二个月内作出决定。该法定决定期不同于指定过渡期、项目准备期和某一监管机构的加速服务目标；不能将普通FCA投资公司的目标自动承诺给PRA/FCA双重监管案件，亦不能宣称每次问询均自动停钟。[29]

适用Section178控制权通知通常自被认定完整起有六十个工作日评估，并另有法定信息中断安排。个人高级管理职能按相应PRA/FCA制度和当期规则另行计时，不与指定决定合并。集团信息合作、资本工具、人员、数据及系统准备均需单独排期；本条目没有统一筹备月份、审批成功率或开业日保证。[17] [302] [303]

英国获授权指定投资公司拟收购、增加控制或跨越适用控制档次，应先向PRA申请并协调FCA审查，核对直接与间接控制、成为母公司及重大影响。MiFID投资公司的10%、20%、30%、50%档次按其制度适用；插入控股公司即使最终控制人不变也可能形成新控制人。降低至较低档或停止控制通常须事前通知而非取得减持批准；海外法人分支的适用性另核对。[17] [18] [302]

高级管理人员到任、离任、职责和集团影响变化须先判断相关SMF审批、同意和通知，并更新职责声明及适用管理责任地图。普通董事登记、个人职能批准和控制人批准是不同事项；不能以Companies House登记或一方监管人员备案替代另一方所需程序。[20] [21] [303] [301]

增加活动、客户类别、投资种类，取消限制或调整业务范围，须判断单一Part 4A权限是否需要VoP，并通过PRA/FCA适用分工处理。同步评估CRR/PRA审慎资源、FCA行为及客户资产和交易报告要求；控制权批准不等于批准新的商业模式。[304] [11] [30]

SS5/21涵盖的重大记账、远程交易、交易台拆分或集团风险管理迁移，应尽早与PRA沟通，提供商业理由、规模、人员位置、治理及风险控制影响，按适用规则通知并在相关英国治理机构重新批准政策。指定撤回由PRA依政策及通知程序决定；资产下降、出售或拆分并不让公司自行停止PRA申报或自动回归FCA单独审慎监管。[300] [301]

审慎维护采用本公司适用的CRR/PRA资本、流动性、风险暴露和报告制度，按单体、并表或分支口径建立日历、负责人、复核及纠错机制。持续核对个别监管要求、压力及融资资源，按适用要求更新内部资本和流动性评估、恢复和处置资料；不能直接继承普通FCA投资公司的审慎报表套组，也不能假设所有资料统一年报即可。[300] [301]

董事会和高级管理人员须持续监督风险偏好、持仓、保证金、估值、对手和集团内风险。SS5/21涵盖主体应维护实体级记账数据、集团监督信息和支持能力证据，重大变化提前沟通；市场或集团压力期间，流动性及损益等信息的频率和范围可能需要提高。定期测试关键服务、外包和集团系统中断，跟进独立风险、合规及内审发现。[301]

FCA行为监管继续适用。按真实服务维护客户分类、投资评估、执行和推广控制；涉及客户资金或证券时落实CASS归属、隔离、对账和适用独立审计。CMAR仅在CASS相应类别适用时按月报送，报告期结束后十五个工作日内提交，不能与审慎报表或公司财务审计混为一项。[2] [23] [10]

UK MiFIR交易报告须先判断适用金融工具和执行交易范围，符合条件的交易不迟于下一工作日结束报告；可按规则使用MDP、ARM或交易设施路径，并检查完整、准确和及时性。UK EMIR的衍生品报告、清算及未清算风险缓释另行判断；PRA指定不取消这些FCA市场监管义务。[11] [12] [30]

维护适用SMF职责和责任地图、认证人员适合性、培训及通知，按现行规则处理人员变化。金融犯罪方面继续进行客户和受益所有人核实、制裁及交易监测，并区分NCA可疑活动报告与FCA市场滥用报告。两监管机构当期费用和适用征费需独立核对，不能把咨询收费或收购价视为监管年费。[20] [21] [32] [41] [42] [301]

PRA持续复核指定状态。公司应在业务、集团资产或风险重要性变化时提供准确资料，只有正式撤回并完成适用监管迁移后才能按新的审慎路径维护；不得以资产跌破政策参考值为由自行停止PRA义务。[300]

收购前核对目标获授权法人、FRN、现行Part 4A权限、客户及投资种类限制、PRA指定通知和个别要求，取得PRA与FCA监管往来、整改及历史申报资料。分清交易买的是英国法人股份、集团层控制权还是海外法人；英国分支不是可独立转让的法人牌照，海外收购的英国通知适用性另核对。[17] [302] [301]

买方应按实际控制结构向PRA办理适用Section178批准并协调FCA，披露资金来源、收购融资、拟任管理层和交割后业务。将控制权、必要个人职能、权限变化及其他适用监管许可分别列为交割先决条件，不能把一份FCA同意或公司登记当作全部手续完成。[17] [18] [302] [303] [304]

审慎尽调按目标实际CRR/PRA框架复核合资格资本及扣减、风险资本、个别要求和缓冲、流动性、杠杆及集团内暴露的适用性，并比对内部资本与流动性评估、监督反馈和历史数据。专项检查估值、持仓、保证金、清算和交易对手风险，评估母公司借债注资、分红和交易融资对目标自身韧性的影响；不是改用普通FCA投资公司的资本计算。需要时另核实适用恢复处置策略和损失吸收资源。[300] [301]

对SS5/21涵盖目标，检查跨境记账、交易台和英国人员是否与政策及实际数据一致，集团系统、外包及母国监督信息能否在交割后延续。收购后更换集团、迁移交易或缩减英国管理可能改变指定及有效监督评估，不能以目标以前获指定推定新集团结构必然被接受。[300] [301]

FCA侧按业务抽查客户资产余额及归属、对账和审计缺陷、交易报告、客户分类、投诉及潜在赔偿，交易文件应分配历史责任并保留整改资源。股份买卖不使权限转移到买方另一个法人；出售或拆分可能成为PRA重审指定的因素，但撤回仍需正式程序。本条目不承诺出售标的存在、交易价格、估值或审批结果。[10] [11] [30] [300] [304]

下列为本专题涉及的细分权限、组织模式或法定类别。它们不一定分别构成独立金融牌照。

主要依赖FCA、PRA / Bank of England、GOV.UK与现行法规。用户提供的第三方旧指南用于业务素材整理，不凌驾于最新官方要求。

资料整理：仁港永胜（香港）有限公司

唐上永（唐生 / Drew）· 业务经理
全球金融牌照申请、交易与持续合规服务

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